A construção do portfólio é tratada como um problema de otimização convexa, substituindo limites arbitrários por um processo matemático que equilibra retorno e risco dentro de restrições claras — incluindo liquidez, custos e impacto de mercado.
O risco total é controlado por um limite de risco de cauda, garantindo disciplina mesmo em cenários adversos e não lineares.
Além do risco agregado, o modelo controla a contribuição de risco por ativo, evitando concentrações ocultas que não aparecem apenas pelos pesos.
A otimização Média–Variância tende a amplificar erros: pequenas incertezas produzem portfólios instáveis e concentrações inesperadas.
A ilusão da diversificação visual: mesmo com pesos iguais, o risco raramente é distribuído. Sem limites de contribuição de risco, poucos ativos podem carregar a maior parte dele.
Nosso modelo evita essas concentrações ocultas ao limitar a contribuição de risco de cada ativo, incorporando robustez contra cenários extremos e assegurando uma diversificação real — não apenas estética.
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